资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，王自万对居民后续消费构成一定支撑。

俄乌冲突下，被限受能源价格大幅震荡、供应链不畅等影响，2023年欧洲许多制造业企业被迫减产、停产或者生产线外迁，制造业企业投资受到抑制。一方面，制高一旦财政刺激退坡超预期，可能导致美国经济明显放缓。

资产价格上涨有助于改善居民家庭资产负债表，消费对居民后续消费构成一定支撑。美国方面，前被强执就业需求的韧性仍将继续支撑经济活动的稳步扩张。新冠疫情后美国政府向居民部门实施大规模转移支付，王自万居民形成大量超额储蓄。

随着美欧降息周期的临近，被限全球流动性环境有望整体改善，美元强势或将告一段落。制高美联储与欧央行有望在年中开启降息周期。

根据美国经济分析局的数据，消费目前美国居民收入中雇员报酬部分占比在62%以上，已回到2019年的水平。

市场预计美联储在2024年年中开始降息，前被强执最新点阵图显示2024年预计累计降息75BP。疫情后美国巨额财政刺激加上赤字货币化，王自万股票和房地产价格出现明显上涨。

美国核心CPI通胀从年初的5.6%降至3.9%，被限其中核心商品通胀已经降至0.2%，接下来美联储重心是从商品去通胀转向服务去通胀。但随着财政补贴不断减少，制高2024年超额储蓄对消费的支撑因素将逐渐减弱。

未来美国将持续联合盟友，消费以去风险化鼓励高新制造企业赴美建厂，也有助于推动制造业复苏进程。前被强执亮点二：资产价格上涨带来财富效应。